Une publication avec un aspect un peu plus philosophique aujourd’hui : est-il viable, en bourse, de penser qu’il y aura une croissance sans fin ? Lors de la période des résultats trimestriels (earnings), on observe très souvent une belle progression. Au dernier trimestre, par exemple, plus de 80 % des entreprises de l’indice S&P 500 ont publié des résultats supérieurs aux attentes. Est-ce logique sur le long terme ?
Dans une perspective optimiste de long terme, les marchés boursiers mondiaux ont toujours progressé. Cette tendance haussière serait le fruit de l’innovation technologique, qui permet une meilleure productivité et crée de nouveaux marchés. S’y ajoute la démographie : une population mondiale croissante qui ne cesse de consommer. Sans oublier l’inflation, qui permet aux entreprises d’ajuster leurs prix, dopant ainsi leurs revenus et la valeur de leurs actions.
D’un autre côté, il peut sembler paradoxal de croire en une croissance infinie alors que nous vivons sur une planète aux ressources finies (pétrole, métaux, terres cultivables, etc.). De plus, l’économie étant cyclique, les corrections et les krachs peuvent faire reculer ou stagner la performance boursière. Le monde change : rien ne garantit que le capitalisme actuel ne soit pas un jour remplacé par un nouveau modèle.
En bref, à l’échelle d’une vie humaine et pour un petit investisseur, parier sur la croissance en se basant sur les données historiques reste la stratégie la plus plausible, celle-là même sur laquelle le système mondial s’appuie. En revanche, ignorer les risques de croissance limitée, les crises environnementales ou les événements de type « Black Swan » relèverait d’un aveuglement purement volontaire.