Traduit de l’anglais Buffett Indicator, il s’agit d’un indicateur de valorisation du marché boursier popularisé par, vous vous en doutez bien : Warren Buffett lui-même! Popularisé au début des années 2000, son principe est très simple : il compare la valeur totale du marché boursier à la taille de l’économie.
Indicateur Buffett = Capitalisation boursière totale ÷ PIB × 100
En d’autres mots, on prend la valeur de toutes les entreprises cotées en bourse d’un pays et on la divise par son produit intérieur brut (PIB).
L’idée est de répondre à une question toute simple : La Bourse vaut-elle beaucoup plus cher que l’économie du pays qu’elle représente?
Il n’existe pas de seuil officiel, mais voici quelques repères généralement utilisés pour interpréter cet indicateur :
Moins de 70 % : marché potentiellement sous-évalué
70 % à 100 % : valorisation raisonnable
100 % à 120 % : marché relativement cher
Plus de 120 % : marché potentiellement surévalué
En bref, cet indicateur est apprécié pour sa simplicité. Si la valeur des entreprises augmente beaucoup plus rapidement que la richesse produite par l’économie, il est tout à fait légitime de se demander si les investisseurs ne paient pas trop cher les actions.
Évidemment, comme tout indicateur, il possède ses limites. Il ne prédit ni les corrections boursières ni le moment idéal pour investir. Il constitue plutôt un outil supplémentaire permettant de mettre les valorisations en perspective et d’alimenter la réflexion de l’investisseur.